3个股可安心持股,业绩持续增长未来想象空间巨大

顺网科技:拟推出员工持股计划,彰显长期发展信心

2017Q1 业绩超预期,预计全年净利润增速超30%,当前2017 年29X、18年22X PE估值仍处于低位,极具投资价值。公司17Q1 费用控制良好,实现归母净利润1.32亿元,同比内生增长42.30%,超出我们Q1 业绩前瞻中净利润40%增速的预期,并扭转2016 年Q3、Q4净利润环比下滑趋势。公司线上线下平台优势锁定7000 万网吧活跃用户,持续打造互联网娱乐生态链,发力端游/手游联动、大数据精准营销、游戏会展、电竞直播/赛事、O2O网游小镇等平台级业务,预计2017-18年净利润增速30.9%/33.4%,当前股价对应17-18 年PE 为29X/22X,高成长下极具投资价值。

2017年主营业务多元协同并进。(1)根据9k9k 数据,顺网页游平台开服数保持在前二(数据不包括腾讯),6月《特工王妃》大IP(合作慈文传媒影视游戏互动)预计上线形成新的催化剂;(2)“91Y”运营效率提升,未来扩大端游和移动端游戏联运规模;(3)深耕广告精准营销业务,挖掘网吧计费软件等新兴流量入口,保持广告业务增速;(4)第15届“Chinajoy”大会将于七月底举办,线下会展入口持续提升公司品牌价值。

经纬纺机:股权与业务结构调整,金融板块持续发力

各版块业务情况:1)中融信托主业结构优化,盈利水平提升,2016 年实现净利润27 亿元,信托规模6830 亿元,主动管理占比稳步回升至71%。此外积极通过设立子公司布局股权投资、资产管理等专业领域,推动业务转型创新。2)恒天财富发展势头迅猛,盈利能力较强,2016 全年恒天财富实现净利润4.57 亿元,同比+98%。

伴随居民可支配收入及财富储蓄的不断增长,财富管理的需求将持续释放。3)汽车业务剥离完成,同业竞争问题得以解决,业务处置后增厚一季度合并报表投资收益约1.5 亿元。同时利于公司集中资金与资源发展主业,发挥优势。4)纺机业务专业实力强,但受累于行业持续下滑,积极响应国家号召处置僵尸企业,实现减负止损。

喜临门:双主业强势驱动,全年业绩高增长可期

量价齐升促增长,多驱动因素仍将持续。2016年,公司收入继续保持高速增长(+31.39%),我们认为主要受销量与单价两方面带动:一方面,公司通过加大营销力度、加速新品推广有效促进国内销售,同时行业收入继续向龙头品牌倾斜,公司产品销量持续攀升;另一方面,门店升级后,公司中高端产品占比不断提高,同时软床与床垫套销比例有所提升,带动了整体客单价水平提高。未来看,我们认为公司业绩增长驱动因素比较确定:1)国内业务:继续通过品牌推广配合产品做强实现销售增长,一季度以来,海绵价格明显回落,同时考虑到公司品牌效应强化、产品竞争力增强,在产品迭代更新中实现价格上涨将是大概率事件。上游成本缓解结合产品提价预期,全年内销业务业绩弹性有望进一步释放。2)国际业务:袍江出口基地产能布局的充实优化为国际业务打下坚实增长引擎,基地搬迁完成将大幅精简临时用工,与宜家合作关系不断加深,结合一季度情况来看,国际业务全年业绩稳定增长无忧。

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